黑色昨日黑色走势分化,热卷弱于螺纹,焦炭铁矿震荡,焦煤冲高回落。现货上，成材窄幅震荡；铁矿普式破百,港口矿成交一般；焦炭偏强焦煤稳。成材方面，开工率略降,MS周产量达378万吨，维持高位有增态势，短流程接近满产,未来升幅空间或有限，后续关注河北地区错峰生产影响；需求方面，地产数据仍有韧性,高施工和新开工面积支撑建材需求,而制造业相对低迷,卷螺差再度走弱;近期终端成交量好于同期，呈供需两旺格局，社库去化提振信心，成本支撑叠加贴水跌幅有限,盘面高位震荡。铁矿方面，上周澳巴发运量再度回落，且幅度有增,叠加供给端消息炒作，必和必拓7月检修及淡水河谷新增尾矿坝安全问题促使矿价大涨；下游钢厂方面，因目前五月限产不及预期,铁矿需求良好,港口库存再降123万吨且幅度有增,缺口仍存,需求暂无虞。盘面在昨日Brucutu矿近期复产的消息下有所走弱,且技术上也有调整需求。焦炭方面，产地环保限产暂未落实；利润回升后的焦企依然满负荷生产，但焦企库存下降无销售压力,出货顺畅，近日三轮提涨基本落地；需求上，港口库存继续攀升，中游有兑现利润需要预计投机需求将有所减弱，下游钢厂库存保持去化采购情况较好，近期焦价稳中偏强。焦煤方面，内煤环保趋严，蒙煤受罢工影响有限通关处于高位，受政治因素扰动，澳煤进口限制仍存较大不确定性且消息炒作不断，供应面中性；需求端焦企开工率仍在高位，下游库存略高但持续去化，采购情况良好,盘面冲高回落,短期或宽幅震荡。单边观望;逢高空成材利润,卷螺差,空铁矿09多01反套,多焦炭空焦煤持有。

国际铜业研究小组：预计全球精炼铜市场2019年供应短缺18.9万吨， 2020年供应短缺25万吨。其中预期2019年全球精炼铜产量预计将增加2.8%，2020年增加1.2%；2019 年全球表观精炼铜消费量将增加约2%，2020年将增1.5%。中国4月精炼铜产出同比增加 1.5%报74万吨。沪铜1907，夜盘走势是超跌后的反弹，但反弹过程中缩量，今日白盘如期承压回落，午后跌幅变深，日内收上影小阳线，预计短期调整回踩前期低点47350支撑位概率较大，建议关注前期低点47350支撑力度。

消除了美联储降息50bp的预期，美元短期延续强势。供需方面，今年以来持续不断的扰动事件导致加工费跌至60美元/吨以下，逼近冶炼厂成本线，但缺少检修影响，冶炼厂产量逐渐释放，且终端需求仍处下行趋势，加之淡季来临，铜库存去库放缓，LME交仓压力增加。因此铜价短期下行压力较大配资炒股公司，但经济下行、供给增加以及需求下滑的利空已经大部分“price-in”，且当前价格逼近前期低点，支撑不断增强，加之未来逆周期政策存在预期以及供给核心铜精矿的紧缺，铜价下行空间有限。策略上，沪铜空单逢低适当减持，逢高再介入。